09.05.2016
Parin viikon takaisesta lievästi yliostetusta tilasta markkinat ovat palautuneet huomattavasti houkuttelevammille tasoille. Kurssikehityksen voimakkuutta kuvastavat RSI –indeksit ovat jo painuneet lähelle 30 pisteen tasoa niin S&P 500, Eurostoxx 50 ja MSCI Emerging Markets -indeksien osalta. Sijoittajien tunnelmat ovat myös aiempaa negatiivisemmat. Yhdysvalloissa yli puolet sijoittajista suhtautuu tällä hetkellä pessimistisesti tulevaan markkinakehitykseen. Edellisistä positiivisista tekijöistä huolimatta uskomme markkinoiden lievän negatiivisen vireen vielä jatkuvan. Suurin korjausliike nähtiin kuitenkin jo tammikuussa ja viimeisen parin viikon lasku pienentää suuremman negatiivisen liikkeen todennäköisyyttä. Opportunistinen sijoittaja alkaa ostamaan dipeistä tästä eteenpäin. Varovainen sijoittaja odottaa US-makromomentin parantumista ja volatiliteetin laskua.
Raaka-aineiden vuodesta 2011 alkanut laskutrendi vaikuttaisi vihdoin päättyneen. Raaka-aineiden negatiivinen hintaliike on ollut osoitus kehittyvien markkinoiden investointivetoisen kasvun hidastumisesta ja edelleen globaalin teollisuuden taantumasta. Raaka-aineiden hintojen lasku on korreloinut vahvasti teollisuustuotteiden hintakehityksen ja edelleen MSCI AC world -osakeindeksin tulosennusteiden kanssa. Isojen teollisuusyritysten ja edelleen länsimaiden osakeindeksien tuloskertymä on kääntynyt pakkaselle viimeisen 12 kuukauden aikana. Raaka-aineiden ja teollisuustuotteiden hintojen käänne voi vihdoin indikoida, että tuloskasvu olisi kääntymässä parempaan suuntaan. Tämä tukee osakemarkkinoiden kehitystä toisella vuosipuoliskolla.
Osakesijoitukset
Korkosijoitukset