02.08.2016

EU:n stressitestien tuloksilla ei ole pankkien toimintaympäristöä parantavaa vaikutusta

Jouni Saario

Markkina-analyytikko

  • Öljy jatkaa heilumistaan – nyt liike alas
  • Fed Dudley ”varoitteli” nostosta
  • Sentimentti vaikuttaa lyhyellä aikavälillä varovaiselta


Pirteä avaus kuivui eilen kasaan valitettavan nopeasti ja kurssit päätyivät kuun alkajaisiksi miinukselle. Takana oleva kova post-Brexit ralli saattaa hetkeksi vähän rauhoittaa tilannetta, vaikkeivat suurimmat indeksit yliostetuilla tasoilla olekaan. Öljy otti melko suoraa laskuaan (WTI eilen -3,7 %) ja se viimeistään vei riskitunnelmista terän pois. Huipuistaan öljy on laskenut jo yli 20 %.

Eurooppalaiset pankit eivät innostuneet EBA:n stressitestien tuloksista vaan sektorin osakkeet laskivat peräti 2,7 %. Vaikka testin tulosten mukaan voidaankin argumentoida välittömän pankkikriisin olevan kaukaa haettu skenaario, eivät pankkien tulosnäkymät yli yön mitenkään paremmaksi muuttuneet. Looginen reaktio oli siis sekin, että pankkien riskilisät eivät oikeastaan reagoineet mitenkään.

Makrodatasta ei laihalla tarjonnalla ollut eilen markkinoiden kääntäjäksi. Euroopan PMI-luvuista ei uutisoitavaa riitä – Iso-Britannian pientä pettymystä lukuun ottamatta luvut osuivat odotuksiin. Yhdysvalloissa teollisuuden ISM-luottamusindeksi jäi hieman odotuksista heinäkuussa, vaikkakin kesäkuun vertailukohta oli kova. Yrityksen tuloksia saatiin maanantaille tyypillisesti vain vähän.

Fedin johtajistosta Dudleyn kommentit hieman liikuttivat markkinaa, kun hän sanoi suoraan olevan ennenaikaista hylätä ajatus toisesta koronnostosta vielä tämän vuoden puolella. Dudley toki muistutti Fedin datariippuvaisuudesta, mutta vihjasi melko suoraan markkinoiden ottaneen jo hieman liikaakin takakenoa hinnoitellessaan toista koronnostoa (lue: sen jäämistä väliin). Jenkkikorot korjasivat perjantaista laskuaan selvästi ylös.

Tänään aamun kaupankäynnissä Aasiassa saatiin lisää yksityiskohtia Japanin elvytysohjelmasta. Muualla ainoat merkittävämmät talousluvut ovat euroalueen tuottajahintainflaatio kesäkuulta ja jenkkien yksityiset tulot sekä kulutus. Iso-Britannian rakentajien luottamusindeksi tulee olemaan mielenkiintoinen. Kesäkuun luku oli jo heikko eikä tunnelmien kohoamista brexitmyllerryksen keskeltä liene odotettavissa. USA:sta tänään paljon tuloksia - peräti 40 yhtiötä S&P 500 -indeksistä.

Pikku laskuun jatketaan heti aamusta ja sentimentti vaikuttaa juuri nyt lyhyellä aikavälillä melko huteralta. Euro STOXX 50 -indeksi on jälleen vastustasonsa 3000 pisteen alla.

Jouni Saario

Markkina-analyytikko