14.09.2017

Trumpin verouudistus nytkähtelemässä eteenpäin?

Jouni Saario

Markkina-analyytikko

  • Kiinasta datapaketti – odotuksista jäätiin
  • USA:n inflaatiolla tänään (jälleen) näytön paikka
  • Iso-Britannian keskuspankin kokous – Carneyn kommentit luupin alla

Alkuviikon kurssinousut kestivät eilen, kun pörssipäivä jätti osakkeet käytännössä muuttumattomille tasoille. Loppuviikkoa lähdetään taklaamaan tänään lähinnä kahden tapahtuman perusteella. Yhdysvalloista julkaistaan tuoreet inflaatioluvut ja Iso-Britannian keskuspankki kokoustaa rahapolitiikan tiimoilta.

Päivän makroanti alkoi toki jo aikaisin aamulla Kiinasta, jonka kuukausittainen datapläjäys osoitti elokuun teollisuustuotannon ja vähittäiskaupan jääneen odotuksista. Aasian markkinat hieman pehmenivät kohtuullisen startin jälkeen. 

Yhdysvaltojen inflaation soisi pikkuhiljaa alkavan kiihtyä, jotta usko rahapolitiikan toimivuuteen säilyy. Pohjainflaation ennakoidaan edelleen laskeneen, joka toteutuessaan pistänee nostouskovaiset miettimään kantaansa uudestaan. Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä noston todennäköisyydeksi loppuvuodelle 39 %.

Iso-Britannian keskuspankin emme usko koskevan korkoon, mutta johtaja Carneyn puheenvuoro tulee olemaan mielenkiintoinen hiljattain nähdyn positiivisen inflaatioyllätyksen jälkeen. Levällään olevat Brexit-neuvottelut pitänevät toki keskuspankkia hieman normaalitilanneetta enemmän varpaillaan. Muista keskuspankkiireista myös EKP:n Merschillä ja Weidmannilla on tänään asiaa. 

Markkinoilla on (taas) optimismia hartaasti odotetun Trumpin verouudistuksen suhteen. Hallinto on vihjannut, että 25.9. alkavalla viikolla saadaan lisätietoja. Valtionvarainministeri Mnuchin valotti yksityiskohdista sen verran, että budjettineutraali ratkaisu olisi tulossa. Trump pitää edelleen kiinni 15 % yritysveroasteesta, kun muut johtohahmot ovat valmiimpia kompromisseihin. Dollari joka tapauksessa innostui vahvistumaan hallinnon lupailuista.

Taaleri Sijoitusideoiden Uponor sai korkeimmalta hallinto-oikeudelta myönteisen päätöksen vanhoista vuoden 2011 veroasioista, jonka perusteella verottaja joutunee maksamaan yhtiölle takaisin kertyneitä verosaatavia. Tulos- ja kassavirtavaikutus lienee muutamia miljoonia, eli pieni positiivinen erä joko tälle tai ensi vuodelle.