07.06.2016

Yellen laittoi asiat mittasuhteisiin

Jouni Saario

Markkina-analyytikko

  • Fed edelleen positiivisena talouskehityksestä
  • Koronnoston aikataulua väljennettiin
  • Plussa-avaus tänäänkin

Eilen nähtiin markkinoilla rauhallinen plussapäivä, vaikka dramaattisempia liikeitä olisi saattanut odottaa perjantain makrolukujen ja viikonlopun muiden uutisten jälkeen. Asiaan vaikutti etenkin Fedin johtaja Janet Yellen, joka puhui varsin vakuuttelevaan sävyyn eilen viimeisessä puheessaan ennen avomarkkinakomitean korkokokousta 15.6.

Korkojen nostoajankohdista ei vihjattu mitään, eli Yellen pudotti pois indikaation ”lähikuukausina”, mutta nostotahdin toistettiin olevan maltillinen. Perjantain työllisyysraportin, vaikkakin hieman huolestuttuva, Yellen suositteli laittamaan mittasuhteisiin yhtenä datapisteenä muiden joukossa.

Iso kuva on siis sama vanha. Fed pysyy vääjäämättä jo kauan sitten ilmoittamassaan kurssissa ja markkinat höntyilevät edestakaisin milloin minkäkin yksittäisen makroluvun tai kommentin takia.

Valuutoissa menossa muutama kontraliike: dollari on hieman toipunut ensishokistaan huonoihin työmarkkinatilastoihin ja punta on heikentynyt uusien gallup-tulosten aiheuttamien brexit-riskien takia.

Öljy pitää takiaisen lailla kiinni 50 dollarin tasosta. Monen odottama tekninen korjaus alaspäin antaa edelleen odottaa itseään. Saksan kymppivuotinen valtionlainakorko on painunut samoille pohjatasoille kuin missä noin vuosi sitten kynnettiin. Silloin seurasi jyrkkä pomppu ylös…

Makrotilastoissa oli maanantaille tyypilliseen tapaan hiljaista. Euroalueen Sentix-luottamusindikaattori nousi hieman odotuksia enemmän, mutta Saksan vaisut teollisuuden uudet tilaukset vastaavasti hillitsivät riskisentimenttiä.

Tänään jatketaan Euroopassa avauksesta plussalle jenkkien ja Aasian perässä. Eurostat vahvistaa tänään euroalueen lopulliset Q1 BKT-luvut päätyen joko 0,5 tai 0,6 prosentin kohdalle. Saksan teollisuustuotannosta kuullaan tänään lisää ja ensi yönä tärkeät Kiinan toukokuun vientiluvut.

Jouni Saario

Markkina-analyytikko