MARINE HARVEST

  • Idea avattu: 15.8.2016
  • ISIN: NO0003054108
  • Kaupankäyntitunnus: MHG
  • Vertailuindeksi: MSCI Nordic Countries Net Total Return Index

 

Marine Harvest on maailman suurin lohentuottaja. Yhtiön markkinaosuus globaalista tuotannosta on yli 20 %. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Norjassa, Kanadassa, Skotlannissa ja Chilessä. Yhtiö kasvattaa, jalostaa ja pakkaa pääasiassa lohituotteita, jonka lisäksi tuotannosta pieni osa on myös muita kalalajeja.

 

Investment Case

  • Markkinajohtajana yhtiöllä on mahdollisuus säädellä tuotantoa kysyntä- ja tarjontatilanteen mukaisesti.
  • Chilen kalanjalostuksen ongelmien vuoksi lohen tarjonta on laskenut merkittävästi aiemmista vuosista, jonka seurauksena hintakehitys on ollut erittäin suotuisaa.
  • Yhtiön velkaisuusaste on erittäin matala.
  • Yhtiöllä on korkea vapaa kassavirta, joka mahdollistaa korkean osinkotuoton.

 

Riskit

  • Lohen tuotanto on hyvin sensitiivinen erilaisille kalataudeille. Mikäli nämä osuvat yhtiön Norjan tuotantolaitoksille, ovat tulosvaikutukset merkittäviä.
  • Osake noteerataan Norjan kruunuissa, jonka vuoksi sijoitus sisältää valuuttakurssiriskin.

 

uutisia ja kommentteja:

26.2.2017

Suljemme idean +29,0 % tuotolla taktisista syistä

Marine Harvestin osake on noussut tammikuun puolivälin pohjistaan hyvän tuloksen siivittämänä noin 20 % ja luovumme sijoituksesta ripeän nousun takia. Samalla momentti-indikaattori RSI (14 pvä) on noussut yliostetulle tasolle. Pidemmän aikavälin näkemyksemme osakkeesta jatkuu positiivisena, mutta uskomme parempia oston paikkoja vielä tulevan nyt nähdyn erittäin rajun kurssinousun hieman korjattua.

20.2.2017

Q4 tuloksessa vain vähän uutta ennakkotietojen takia - osinkotuotto 8 %

Jatkamme tukevalla näkemyksellä Marine Harvestin kanssa Q4 osavuosikatsauksen jälkeen. Kassavirta on erittäin hyvä ja osakkeesta tule saamaan noin 8 % osinkotuoton. Tuotantokapasiteetti markkinoille ei riitä pysymään kysynnän kasvun perässä ja tästä syystä MH:n hinnoitteluvoima jatkaa vahvana. Yhtiö pystyy siirtämään lohen markkinahinnan nousun loppuhintoihin erittäin nopeasti.

 

18.1.2017

Tuotantopäivitys kätkee sisälleen positiivisen tulosvaroituksen

Yhtiö julkaisi Q4 tuotantoluvut jo nyt ennen tulosraporttia (15.2.) ja ne osuivat tuotantomäärän suhteen ennusteisiin. Q4 liikevoiton yhtiö kommentoi olevan NOK 257 miljoonaa, kun markkinat ovat odottaneet NOK 235 miljoonaa.

Positiivinen tulosvaroitus siis ennen virallista osavuosikatsausta. Erittäin positiivista osakkeelle.

 

2.11.2016

Q3 tulos ennakkoilmoituksen mukainen - lohen hintanäkymät hyvät

MH raportoi Q3:lta historiansa parhaan operatiivisen tuloksen. Tuotantomääristä loppu- ja ensi vuodelle yhtiö oli ennakkoilmoituksensa (17.10.) mukaisesti varovainen.

Uutta raportissa oli ilmoitus jalostuslaitoksen perustamisesta Yhdysvaltoihin Dallasiin. Positiivinen asia - paikallinen jalansija isolle jenkkimarkkinalle.

Tuotantomäärien jatkaessa hieman ennakoitua alempana tulee näkemyksemme mukaan johtamaan joulusesongin kynnyksellä siihen, että lohen hinta tulee jatkamaan nousussa. Tämä ennakoi mielestämme hyvää yhtiön Q4-tuloksen suhteen. Näkemyksemme lohen hintakehityksestä on positiivinen myös pidemmällä aikavälillä.

 

17.10.2016

Tuotantomääriin ja tulokseen ennakkotietoja

Yhtiö indikoi aamulla julkaisemassaan tiedotteessa Q3 tuloksen olevan vahva, mutta pientä huolta aiheuttaa se, että Q4 tuotantomäärä näyttäisi nykytiedoilla jäävän odotettua alhaisemmaksi. Toisaalta, Marine Harvest on markkinoiden suurin lohentuottaja ja jos sen tuotantomäärä ei kasva odotetusti oletamme sillä olevan lohen markkinahintaa nostavan vaikutuksen. Lisäksi, joulusesonki on jo ovella ja silläkin on historiallisesti ollut hintoja nostattava vaikutus.

Ei kaikilta osin toivottua dataa, mutta näkemyksemme säilyy erittäin positiivisena.