outokumpu

  • Idea avattu: 12.5.2017
  • ISIN: FI0009002422
  • Kaupankäyntitunnus: OUT1V
  • Vertailuindeksi: OMX Helsinki Cap Index GI (kokonaistuotto)


Outokumpu on maailman suurimpia ruostumattoman teräksen valmistajia. Yhtiön suurimmat tuotantolaitokset sijaitsevat Torniossa ja Calvert, Alabamassa (USA). Eurooppa on yhtiön tärkein markkina-alue Yhdysvaltojen tullessa hyvänä kakkosena.


Investment Case

  • Outokummun raportoitua hyvä Q1-tuloksen 27.4. sen kurssi on tullut käytännössä pystysuoraan alas. Ideamme avaushetkellä kurssipudotusta on kertynyt tulosjulkaisua edeltäviltä tasoilta noin 30 %, eli sen markkina-arvosta hävisi parissa viikossa pyöreästi miljardi euroa.
  • Tämä on mielestämme erittäin voimakas ylireaktio ja siitä syystä ostaminen kannattaa nyt.
  • Osakkeesta on kurssilaskun myötä tullut erittäin kohtuullisesta arvostettu: P/E 6,9, 8,0 (2018), 7,9 (2019).
  • Yhtiö generoi positiivista kassavirtaa ja sen nettovelkaisuus on laskussa.


Riskit

  • Maailmanmarkkinoilla nähty raaka-aineiden hintojen lasku
  • Huolet globaalista ja tällä hetkellä etenkin Kiinan talouskasvusta
  • Yhtiön omat tekniset vastoinkäymiset ja odottamattomat huoltoseisokit


uutisia ja kommentteja:

12.5.2017

Kurssi on ollut vapaapudotuksessa sitten hyvän Q1 tuloksen.

Melkoisen iso kurssiliike takana, jota maltoimme omasta mielestämme aika hyvin katsoa sivusta, kunnes nyt näkemyksemme on, että tällekin riskille saa nyt hyvän hinnan. Todennäköisesti putoavaa puukkoa ei aivan pohjilta saada kiinni, mutta arvostustasot ovat nyt jo niin alhaiset, että tässä on pitkässäkin juoksussa arvoa.