yit

  • Idea avattu: 16.3.2017
  • ISIN: FI0009800643
  • Kaupankäyntitunnus: YTY1V
  • Vertailuindeksi: OMX Helsinki Cap Index GI (kokonaistuotto)


YIT on Suomessa, Venäjällä ja Euroopassa toimiva rakennusyhtiö. Yhtiön liiketoiminta on jaettu kolmeen segmenttiin: Housing Finland and Central and Eastern European Countries (asuinrakennukset), Housing Russia (asuinrakennukset ja huoltopalvelut), sekä Business Premises and Infrastructure (toimisto- ja muut kaupalliset rakennukset, varastot, tiet, sillat, terminaalit, metroasemat).


Investment Case

  • Venäjän talouden ja asuntomarkkinan tilojen kohentuminen kaksi vuotta kestäneen laman jäädessä peruutuspeiliin: BKT:n kasvu kääntynee plussalle suureksi osaksi nousseen öljyn hinnan ansiosta, joka tulee mahdollistamaan maan keskuspankin koron laskujen jatkumisen.
  • Yhtiön taseen puhdistusoperaatio, jossa se realisoi tappioita Venäjällä sijaitsevasta vanhasta asuntoinventaariosta saataneen päätökseen vielä tämän vuoden puolella. Uskomme, että tämän kannattavuusrasitteen poistumista aletaan lähiaikoina myös osakemarkkinoilla hinnoittelemaan.
  • Suomen loppukuluttajamyynnin (vs. sijoittajamyynnin) piristyminen asuntomarkkinoilla parantaa kannattavuutta. Hinnat ja volyymit jatkavat näkemyksemme mukaan Suomessa nousussa talouden elpymisen ja muuttoliikkeen kaupunkeihin jatkumisen myötä.
  • Rakentamisemenetelmien (mm. modulirakentaminen) kehittyminen tulee laskemaan kustannuksia ja siten parantamaan kannattavuutta.
  • Q4 tulospettymys toi markkinoiden odotukset realistisemmalle tasolle ja osakekurssin houkuttelevalle ostotasolle.


Riskit

  • Suomen talouden äkillinen heikentyminen.
  • Venäjän talouden huono näkyvyys ja ennustettavuus.


uutisia ja kommentteja:

28.4.2017

Q1: Selvästi odotettua parempi startti vuodelle.

YIT:n Q1 oli mieluisaa luettavaa. Asuntomyynti ja -aloitukset Suomessa olivat erittäin hyvällä tasolla - näkymät paranivat kertaheitolla. Kovan aktiviteetin ja kuluttajamyynnin vilkastumisen myötä emme laske pois positiivisen tulosvaroituksen mahdollisuutta myöhemmin kuluvan vuoden aikana. Hyvän tuloksen myötä EPS-ennusteet nousevat - viidenkin prosentin nousu konsensukseen on mielestämme perusteltu.